EURIBOR i SARON co to jest? To dwa wskaźniki referencyjne, które – choć nie dotyczą złotowych kredytów w Polsce – mają kluczowe znaczenie dla osób spłacających kredyty walutowe: EURIBOR dla zobowiązań w euro, a SARON dla wciąż licznych w Polsce kredytów frankowych. W tym artykule wyjaśniamy, czym różnią się od siebie, jak są wyliczane i jak realnie wpływają na wysokość raty kredytu w euro lub we frankach szwajcarskich.
EURIBOR – co to jest i jak działa?
EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) to referencyjna stopa procentowa, po jakiej największe banki strefy euro pożyczają sobie nawzajem pieniądze na rynku międzybankowym. Jest publikowana codziennie przez European Money Markets Institute (EMMI) w kilku wariantach czasowych – najczęściej stosowane w kredytach są EURIBOR 1M, 3M, 6M i 12M, w zależności od okresu, na jaki aktualizowane jest oprocentowanie.
- EURIBOR 1M – aktualizowany co miesiąc, szybciej reaguje na zmiany polityki EBC.
- EURIBOR 3M – najpopularniejszy w kredytach hipotecznych w euro, aktualizacja co kwartał.
- EURIBOR 6M i 12M – rzadsza aktualizacja, ale mniejsza zmienność raty w krótkim terminie.
Według danych rynkowych z sierpnia 2026 roku stawki kształtują się na poziomie: EURIBOR 1M ok. 2,21%, EURIBOR 3M ok. 2,43%, EURIBOR 6M ok. 2,65%, a EURIBOR 12M ok. 2,86%. Wskaźnik odzwierciedla przede wszystkim poziom stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego oraz oczekiwania rynku co do ich przyszłych zmian.
SARON – co to jest i czym różni się od EURIBOR?
SARON (Swiss Average Rate Overnight) to szwajcarski wskaźnik referencyjny, który od 2022 roku zastąpił dawny LIBOR CHF – wskaźnik, na którym opierały się niemal wszystkie kredyty frankowe zaciągane w Polsce w latach 2005–2011. W przeciwieństwie do EURIBOR, który jest stawką „terminową” deklarowaną przez banki, SARON to stawka overnight oparta na rzeczywistych transakcjach na szwajcarskim rynku repo, uśredniana i „kapitalizowana” (compounded) za dany okres – najczęściej 3-miesięczny.
SARON pozostaje ściśle powiązany ze stopą procentową Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB), która od czerwca 2025 roku utrzymuje się na poziomie 0,00%. W efekcie w sierpniu 2026 roku SARON 3M oscyluje wokół zera, a banki doliczają do niego własną marżę – zwykle w przedziale 0,80–1,50 p.p. – co daje realne oprocentowanie kredytu frankowego na poziomie około 0,8–1,2% w skali roku.
Jak EURIBOR i SARON wpływają na ratę kredytu?
Oba wskaźniki działają na tej samej zasadzie co dobrze znany w Polsce WIBOR, a od niedawna POLSTR: oprocentowanie kredytu to suma wskaźnika referencyjnego oraz marży banku. Różnica polega na tym, że EURIBOR i SARON dotyczą wyłącznie zobowiązań w walutach obcych – euro i franku szwajcarskim.
- Wzrost EURIBOR o 0,5 p.p. przy kredycie w euro na 300 000 EUR i 25-letnim okresie spłaty podnosi ratę o kilkadziesiąt euro miesięcznie.
- Przy kredytach frankowych opartych na SARON nawet niewielki wzrost wskaźnika ma odczuwalne znaczenie, bo bazowy poziom oprocentowania jest bardzo niski.
- Aktualizacja stawki (co 1, 3 lub 6 miesięcy, zgodnie z umową) oznacza, że rata może się zmieniać częściej niż przy kredytach opartych na stopach stałych.
Przykład: kredyt frankowy z pozostałym saldem 150 000 CHF, oprocentowany SARON 3M (ok. 0,0%) + marża 1,0% = 1,0% w skali roku. Rata odsetkowa w pierwszym miesiącu wynosi ok. 125 CHF. Gdyby SARON wzrósł do 0,5%, przy tej samej marży oprocentowanie wyniosłoby 1,5%, a odsetki – ok. 187 CHF, czyli o ponad 60 CHF więcej miesięcznie.
Jak sprawdzić aktualną wartość EURIBOR i SARON?
Aktualne notowania obu wskaźników publikowane są codziennie na stronach instytucji je administrujących (EMMI dla EURIBOR, SIX Swiss Exchange dla SARON), a także w serwisach finansowych i porównywarkach kredytowych. Warto też zwrócić uwagę na marżę banku, która – w odróżnieniu od wskaźnika referencyjnego – jest stała przez cały okres kredytowania i to właśnie ona jest głównym polem do negocjacji przy podpisywaniu lub przewalutowaniu umowy.
- Sprawdzaj harmonogram aktualizacji oprocentowania w swojej umowie kredytowej.
- Śledź komunikaty EBC i SNB – to one najsilniej wpływają na kierunek zmian obu wskaźników.
- Porównuj oprocentowanie nominalne z RRSO, które uwzględnia też pozostałe koszty kredytu.
Czy można obniżyć wpływ EURIBOR lub SARON na ratę kredytu?
Osoby spłacające kredyty w euro lub frankach mają kilka realnych sposobów na ograniczenie ryzyka wynikającego ze zmienności tych wskaźników:
- Rozważenie ubezpieczenia lub zabezpieczenia stopy procentowej (np. IRS, cap) oferowanego przez niektóre banki dla klientów korporacyjnych i coraz częściej detalicznych.
- Nadpłata kredytu w okresach niskich wskaźników, co skraca okres kredytowania i zmniejsza łączne koszty odsetkowe.
- Negocjacja marży banku – zwłaszcza po kilku latach terminowej spłaty, kiedy klient ma silniejszą pozycję negocjacyjną.
- Rozważenie przewalutowania kredytu na złote, jeśli różnica kosztowa między walutami się zaciera, a ryzyko kursowe przestaje się opłacać.
Najczęstsze pytania
Czy EURIBOR i SARON to to samo co WIBOR?
Nie – WIBOR (a od niedawna POLSTR) dotyczy kredytów złotowych, EURIBOR kredytów w euro, a SARON kredytów we frankach szwajcarskich. Mechanizm działania jest podobny (wskaźnik referencyjny + marża banku), ale to odrębne, niepowiązane bezpośrednio ze sobą wskaźniki.
Dlaczego SARON jest tak niski w porównaniu z EURIBOR?
Wynika to z polityki Szwajcarskiego Banku Narodowego, który od czerwca 2025 roku utrzymuje stopy procentowe na poziomie 0,00%, podczas gdy Europejski Bank Centralny prowadzi wyraźnie bardziej restrykcyjną politykę monetarną, co przekłada się na wyższy poziom EURIBOR.
Czy nowi kredytobiorcy w Polsce mogą dziś zaciągnąć kredyt oparty na SARON?
Praktycznie nie – banki w Polsce od lat nie oferują nowych kredytów hipotecznych we frankach szwajcarskich. SARON dotyczy dziś niemal wyłącznie „starego portfela” kredytów frankowych sprzed 2012 roku, które nie zostały jeszcze spłacone, przewalutowane lub uregulowane ugodą z bankiem.
